据知情人士透露，OpenAI 已与沙特公共投资基金、印度信实工业集团及现有股东阿联酋 MGX，就参与由软银主导的 400 亿美元新一轮融资进行商谈。这些投资者每家可能至少投入数亿美元。
• 本轮融资总额400亿美元，分两期执行——首期100亿美元已到位，二期300亿正在推进，沙特PIF、印度信实、阿联酋MGX为主要谈判对象
• 领投方软银集团同时也在收购员工持股
• 2025-2027年，OpenAI服务器支出预计达900亿美元（现有支持产品的服务器350亿+研发投入所需服务器550亿）
若沙特规模超 9000 亿美元的主权财富基金投资 OpenAI，将凸显该国对美国科技初创企业直接投资的重新关注。这与过去多年通过 Andreessen Horowitz、Iconiq Capital 等数十家美国风投基金，及软银愿景基金间接投资科技初创企业的模式形成鲜明对比。
沙特公共投资基金与软银渊源颇深，后者曾是这家电信巨头1000 亿美元首期愿景基金的最大投资方 。近期 PIF 成立了新人工智能公司 Humain，计划设立风险基金投资那些将采用 Humain 技术的 AI 企业。
OpenAI 此前并未获得过沙特主权财富基金(PIF)的投资，但一直在加强与该国的联系。上个月美国总统特朗普访问利雅得期间，OpenAI 首席执行官萨姆·奥尔特曼，会见了沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼，恰逢沙特宣布人工智能发展计划。
为满足巨额资金需求，OpenAI 必须将投资者范围扩大到主要支持者微软和硅谷风投机构之外。公司员工还向部分投资者透露，预计 2027 年将再融资 170 亿美元，不过该轮融资的规模和时机可能会发生变化。
OpenAI 正与沙特 PIF 及其他投资者洽谈融资 300 亿美元，以完成此前宣布的 400 亿美元融资轮。此轮融资对 ChatGPT 制造商的投前估值为 2600 亿美元。OpenAI 已收到首期 100 亿美元全额注资，其中除软银外其他投资者贡献了 25 亿美元。
红杉资本和安德森·霍洛维茨基金此前从其他股东处购入了 OpenAI 股份，新加坡主权财富基金 GIC 作为新晋投资者，在此轮融资中各自投入至少 2 亿美元。微软、Thrive Capital、Coatue、Altimeter Capital 及老虎环球管理也参与了投资。
知情人士透露，得益于新增投资方加入，软银首轮出资额已从4月的85亿美元降至75亿美元。
飙升的计算成本
对于计划于 12 月完成的第二笔 300 亿美元融资，软银表示可能承担至少四分之三的投资额，这意味着还需寻找其他投资者筹集剩余的 75 亿美元。但尚不清楚由孙正义领导的这家电信巨头将如何为超过 200 亿美元的投资筹措资金。可能的融资方式包括申请贷款或出售部分上市公司股份，例如其持有的英国芯片设计公司 Arm Holdings 的股票。
据知情人士透露，作为300 亿美元融资计划的一部分，OpenAI 还讨论了从 Coatue 和 Founders Fund 各筹集至少 1 亿美元资金。目前与包括沙特公共投资基金（PIF）在内的潜在投资者的谈判仍处于早期阶段，最终融资阵容可能发生变化。
OpenAI 的资金需求前所未有。自 3 月下旬以来，这家旧金山初创公司每周为超过 5 亿 ChatGPT 活跃用户提供服务，较去年 12 月的 3 亿用户大幅增长，这款聊天机器人正成为消费者和企业的重要工具。
2025 至 2027 年间，OpenAI 预计仅用于支持现有产品的服务器支出就将达到约 350 亿美元，另有 550 亿美元将投入技术研发所需的服务器。
第二期款项的支付取决于OpenAI 能否在年底前完成公司重组。由非营利性董事会管理的 OpenAI 上月，放弃了将营利部门从非营利机构控制下剥离的初始计划 ，该营利部门原计划转型为公益公司。
相反，这家非营利组织将继续监督其营利性子公司。但将延续一项计划，向股东提供传统股权，而非过去授予的利润上限单位。
软银入股
如果OpenAI 无法完成弱化的重组，软银可能将本轮融资总规模减半至 200 亿美元。XAI 的CEO埃隆·马斯克和一些加州非营利组织对股权转换提出异议 ，加州和特拉华州的总检察长正在对此展开调查。
在此过程中，软银一直在从 OpenAI 员工手中收购股份。据一位熟悉融资情况的人士透露，今年 3 月至 5 月期间，该公司从一小批现任和前任员工手中购买了价值约 2.4 亿美元的股票。
去年秋天，在400 亿美元超级融资轮启动前，软银购入了约 20 亿美元的新股及现有 OpenAI 股份。
为筹集第二轮资金，OpenAI 可能倚重与其关系日益紧密的实体。公司高管已与印度信实集团探讨潜在产品及销售合作可能，该集团旗下拥有印度最大无线运营商 Jio 以及全球最大炼油厂。
OpenAI 希望信实集团旗下企业分销或销售其人工智能产品 。奥特曼在二月份曾表示，印度是 OpenAI 用户数量第二大市场。
与此同时，OpenAI、软银与 MGX，以及甲骨文公司——已联手开展星际之门项目 ，计划融资并建造价值 5000 亿美元的人工智能数据中心。
近年来，美国科技初创企业直接接受沙特资金投资的案例寥寥无几。部分企业因担忧投资会卷入美国国家安全审查，而不愿接受沙特注资。但特朗普政府一直鼓励美国人工智能企业与沙特王国建立更紧密的合作关系。
例如，思科系统（Cisco Systems）和超威半导体（AMD） 正计划对沙特公共投资基金旗下 Humain 公司的一个部门进行股权投资，该部门主要销售用于构建和运行人工智能模型的芯片访问权限。
参考资料
编译：ChatGPT
（文：Z Potentials）