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投资人工智能初创公司的投资者对许多年轻 AI 初创公司的增长感到惊讶，这些公司在收入里程碑上达到了比上一代软件公司早几年的成就。但他们担心许多初创公司无法维持这种惊人的增长——并在寻找哪些公司能够生存的线索。
为此，他们正专注于企业软件投资者的一个受欢迎的指标：净收入留存率，这一指标衡量公司保持现有客户并随着时间推移增加其支出的能力。基于这一点，似乎最有可能存活下来的两家人工智能初创公司是 Glean 和 Writer，它们在过去一年中实现了超过 120%的净收入留存率。
要点
• 投资者正在审查人工智能初创公司的净收入留存率
• Glean，Writer 的费率超过 120%
• Jasper 的放缓引发了一些 AI 投资者的担忧
投资者通常会关注这些绩效指标，尤其是针对较老的初创公司和上市公司。例如，Snowflake 在 2019 年其净留存率达到 189% 时引起了关注，这大约是在其 2020 年轰动的首次公开募股前一年。
人工智能的繁荣促使更多风险投资家关注这些针对年轻人工智能初创公司的措施。一些公司在成立三年内就实现了 1 亿美元的年度经常性收入，速度超过了早期一代软件即服务应用程序。
风险投资者担心，已经注册初创公司服务的消费者和企业在合同到期时不会续订他们的订阅，部分原因是来自 OpenAI 以及其他小型初创公司的竞争。
“这种爆炸性的收入增长很大程度上来自测试预算——公司正在测试这些新的人工智能产品，但它们可能最终不会从初始使用或试点转化过来，”纽约风险投资公司 Avid Ventures 的创始人兼管理合伙人 Addie Lerner Katz 说。
Glean, Writer
根据一位接近公司的人士，Glean 销售的 AI 驱动聊天机器人帮助企业搜索其内部数据，去年净收入留存率超过 120%。这家成立六年的公司在上个季度的年度经常性收入超过 1 亿美元。
根据一位接近公司的人士，Writer 是一家成立五年的公司，销售一种生成式人工智能工具，供企业软件公司的员工开发应用程序，去年底的净收入留存率超过 160%。这比两年前有所改善，当时它告诉潜在投资者其净收入留存率为 145%。
与此同时，Writer 的年度经常性收入在九月份增加到 4000 万美元，相比 2023 年的 1100 万美元有所上升。
根据投资公司 Iconiq Capital 的风险投资部门 Iconiq Growth 在九月份发布的报告，对于年经常性收入至少达到 1000 万美元的公司，前四分之一的公司净收入留存率超过 115%。该研究分析了 769 家私营和上市的订阅软件公司。
初创公司和上市公司在计算比率时都有一定的灵活性，这可能会使比较变得模糊。Motive，一家成立 12 年的初创公司，前身为 KeepTruckin，利用人工智能监控像 FedEx Freight 这样的客户的车辆驾驶员，Motive 首席财务官 Chirag Shah 在一封电子邮件中表示，去年其企业净收入留存率接近 130%。
在 Motive 的案例中，企业净收入留存率指的是来自拥有超过 400 辆车辆的客户所产生的收入。根据 Shah 的数据，到 2024 年底，该公司从这些大型客户中产生的年度经常性收入比前一年增长了近 70%。该公司拒绝透露其收入。
风险投资人表示尽管净留存率超过 115%很突出，但许多快速增长的 AI 初创公司在留住客户方面遇到了困难。低于 100%的留存率意味着这些公司正在失去客户或现有客户减少了支出。
一些初创公司如 Jasper 的收入放缓引起了投资者对客户留存的关注。Jasper 成立四年，是 OpenAI 开创性的大型语言模型 GPT-3 的早期客户。其每月 80 美元的生成式 AI 写作工具的销售使 Jasper 的年度经常性收入在 2022 年底达到了 8000 万美元，超过了前一年年底的两倍增速。
这种增长帮助它在 2022 年 6 月以 15 亿美元的估值筹集资金。它后来告诉投资者，预计到 2023 年底将达到 1.4 亿美元的年度经常性收入，到 2024 年底将达到 2.5 亿美元。
然而，在 2022 年秋季，OpenAI 推出了 ChatGPT 这一主要免费的产品，与 Jasper 的产品竞争后，Jasper 面临了激烈的竞争。在 2023 年夏季，该公司告诉员工，它已将收入预测下调至少 30%，并裁员。从那时起，Jasper 更换了首席执行官并改变了其战略。
那位新任首席执行官蒂莫西·杨表示，公司现在专注于企业客户，而不是通常支出低于公司的消费者。他表示，Jasper 去年整体净收入留存率为 113%，企业净收入留存率为 163%，来自企业客户的收入占总收入的主要部分。
本文翻译自：The Information，https://www.theinformation.com/articles/why-net-retention-rates-are-all-the-rage-for-ai-investors?rc=d4lanv
编译：ChatGPT
（文：Z Potentials）